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企業(yè)價(jià)值評(píng)估
【點(diǎn)擊數(shù)：10408 更新：2007/11/2 16:18:09
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一、企業(yè)價(jià)值及其決定
從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，企業(yè)的價(jià)值是由其社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的。
從會(huì)計(jì)核算的角度，企業(yè)的價(jià)值是由建造企業(yè)的全部支出決定的。從市場(chǎng)交換的角度，企業(yè)的價(jià)值是由企業(yè)的獲得能力決定的。
企業(yè)價(jià)值評(píng)估是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，它隨頻繁發(fā)生的企業(yè)改制、公司上市、企業(yè)購并和跨國經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需要而產(chǎn)生和發(fā)展。
企業(yè)是以盈利為目的，按照法律程序建立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，形式上體現(xiàn)為由各種要素資產(chǎn)組成并具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
企業(yè)整體價(jià)值是企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值減去企業(yè)負(fù)債中的非付息債務(wù)價(jià)值后的余值，或用企業(yè)所有者權(quán)益價(jià)值加上企業(yè)的全部付息債務(wù)價(jià)值表示。
企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值就是企業(yè)的所有者權(quán)益價(jià)值或凈資產(chǎn)價(jià)值。
在企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)交易中需要的是企業(yè)的交換價(jià)值或公允市場(chǎng)價(jià)值。企業(yè)作為一種特殊的商品之所以能在市場(chǎng)中進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和交易，不僅因?yàn)槠髽I(yè)也是勞動(dòng)產(chǎn)品，有社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間凝結(jié)在其中，更重要的是企業(yè)具有獲利能力，這種獲利能力是企業(yè)具有交換價(jià)值的根本所在。
企業(yè)評(píng)估是指持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的企業(yè)的評(píng)估，而不包括破產(chǎn)清算或由其他原因引起的非持續(xù)經(jīng)營(yíng)“企業(yè)”的評(píng)估。
二、企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式
企業(yè)有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的價(jià)值總和是指構(gòu)成企業(yè)的全部有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的價(jià)值之和。
投入資本價(jià)值是指企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的債務(wù)與股東權(quán)益的價(jià)值之和，即不包括企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的企業(yè)價(jià)值。股東權(quán)益價(jià)值是指扣除了企業(yè)各種負(fù)債后的企業(yè)價(jià)值。
三、企業(yè)評(píng)估的基本思路和方法
企業(yè)作為一種獨(dú)立的評(píng)估對(duì)象，就其評(píng)估思路而言，與其他種類的評(píng)估并無不同，大致上也要通過收益途徑、市場(chǎng)途徑及成本途徑進(jìn)行評(píng)估。但由于企業(yè)本身是由若干個(gè)單項(xiàng)要素資產(chǎn)所組成，在具體的評(píng)估方法方面又有其特殊的地方。一般來說，企業(yè)評(píng)估大致有以下基本思路和方法。
1、收益途徑及收益法
收益法是實(shí)現(xiàn)企業(yè)評(píng)估收益途徑及收益還原思路的具體技術(shù)手段。它是根據(jù)企業(yè)未來預(yù)期收益，按適當(dāng)折現(xiàn)率將其換算成現(xiàn)值，并以此收益現(xiàn)值作為企業(yè)評(píng)估值的一種方法。
2、成本途徑及加和法
加和法是具體實(shí)現(xiàn)企業(yè)重建思路的技術(shù)手段。具體是指將構(gòu)成企業(yè)的各個(gè)要素資產(chǎn)的評(píng)估加總求得企業(yè)整體價(jià)值的評(píng)估方法。
3、市場(chǎng)途徑及市盈率乘數(shù)法
市盈率乘數(shù)法是實(shí)現(xiàn)企業(yè)評(píng)估中的市場(chǎng)途徑中的一種具體評(píng)估方法。它是利用與被評(píng)估企業(yè)相類似的上市公司的市盈率作為倍數(shù)或乘數(shù)，通過必要的調(diào)整推算被估企業(yè)價(jià)值的一種具體評(píng)估方法。
