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斷言中國“繁榮到頭”為時過早
【點擊數：1840 更新：2011/6/7 9:51:24
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【路透社北京5月23日電】題:說中國經濟繁榮到頭了還為時過早(記者 艾倫·惠特利)
中國經濟增長模式“最終”將于何時失去勢頭,這很可能是全球經濟面臨的最為關鍵的問題。
美國和德國等成熟經濟體能以超過3%的速度增長就算幸運。相比之下,中國經濟自1978年以來便以年均10.1%的速度增長。它的國內生產總值(按市場匯率折算成美元計)在4年里增長了一倍,拉升了石油和大宗商品的價格,與此同時也在很大程度上重塑了全球經濟的面貌。
因此,中國經濟增長的發(fā)展軌跡——是逐漸減速還是驟然停頓——其影響范圍遠遠超出其國界。
央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為,未來5年中國經濟可能保持9%的年增長率。但有些經濟學家認為,“清算日”在迅速逼近。紐約大學的努里爾·魯比尼曾警告,一旦中國無法繼續(xù)增加固定投資(它經濟增長的主要驅動因素),中國經濟可能急劇減速,而這一幕最有可能在2013年之后降臨。
可能的情況是,中國還能保持一段時間的強勁增長,再過好幾年之后才會被迫全面改變增長模式。
里昂證券駐上海的中國宏觀策略師羅福萬(安迪·羅思曼)說,中國5年前鐵礦石消費增長的驚人速度不可能持續(xù)。2010年的汽車銷售速度也不可能持續(xù)。到了某個時候,實際為負的利率、房價的增長和巨大的貧富差距也不可能持續(xù)�！暗�,所有這些長遠來看不可持續(xù)的現象并不意味著它們一定會轟然崩潰。如果你是真正的悲觀派,你會說有一天一切都會崩潰。但我認為,很難看到這一幕發(fā)生”。
中國經濟有很強的適應力。近年來,由于種種原因——從不良貸款、投資帶動的經濟過熱、2008年初超過20%的食品通脹率、保護主義的威脅以及全球金融危機——它多次被預言會硬著陸,但這些預言都未成真。
樂觀派和悲觀派都拿中國應對金融危機的舉措大做文章。樂觀派指出,中國迅速而規(guī)模龐大的經濟刺激計劃取得了成功,這一切是因為銀行的國有性才成為可能。懷疑者說,政府指導下的投資狂潮只會讓問題越積越多,因為對地方政府寬松的放貸條件令銀行背負著巨額壞賬。
北京畢馬威管理咨詢公司的賈森·貝德福德承認,如果銀行作為貸款抵押持有的房產和土地價格暴跌,銀行將會面臨風險。但是,對于具體的居民可能無力償還住房抵押貸款的擔憂,他認為風險沒那么大,因為中國買房者必須首付至少30%的房款。
中國7%至8%的增長率能再持續(xù)一些年嗎?持否定觀點者的另一個理由是,日本、韓國和臺灣都在大約30年的高速增長之后開始減速。但是,中國的飛速發(fā)展是從一個低得多的起點開始的。它2010年的人均國內生產總值為4200美元,依然只有美國的9%。據美銀美林大中華區(qū)中國經濟師陸挺說,中國今天的生活水平相當于日本、臺灣和韓國分別在1954年、1972年和1976年的生活水平。盡管中國給人以超越前方所有國家的印象,它仍有很大的差距需要彌補。
龍洲經訊咨詢公司常務董事葛藝豪(阿瑟·克羅伯)說:“助推增長的風極為強勁。通過建設基礎設施、發(fā)展重工業(yè)和城市化,依然能以相當直接的方式實現大幅增長。”
他說:“只要你擁有這樣的模式——主要的增長來源是簡單地累積資本,資本的利用效率并不重要——那么,所有這些進程都能不受阻礙地繼續(xù),它們不會真的妨礙經濟增長。”但是,一旦提高效率成為必要條件,中國將需要費力地勸說既得利益者——尤其是從政府補貼和不完善的競爭中獲益極多的大型國企——接受改革的必要性。
葛藝豪說:“我認為,這是一個非常非常重大的風險,因為你沒有類似自由的媒體、監(jiān)管部門或非政府組織之類的機制來對金融力量的這種集中進行制約。不過,這種風險更多的是在10年而不是5年的時間段內�！�
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