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長期投資和遞延資產(chǎn)評(píng)估
【點(diǎn)擊數(shù)：13475 更新：2007/12/3 17:11:16
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●長期投資評(píng)估及其特點(diǎn)
一、長期投資的概念及分類
(一)長期投資的概念
長期投資是指不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的投資,包括股票投資,債券投資和其他投資.長期投資分為廣義的長期投資和狹義的長期投資兩種。
(二)長期投資的分類
1.實(shí)物資產(chǎn)的長期投資是指投資方以實(shí)物資產(chǎn)方式,包括廠房,機(jī)器設(shè)備,材料等作為資本投入或參與其他企業(yè)運(yùn)營,或組成聯(lián)營企業(yè)。
2.無形資產(chǎn)的長期投資是指投資方以自身擁有的無形資產(chǎn),如專有技術(shù),商標(biāo),土地使用權(quán)等作為資本投入其他企業(yè),組成聯(lián)合企業(yè)。
3.證券資產(chǎn)的長期投資.是 通過證券市場購買其他企業(yè)的股票或債券(如國庫券,企業(yè)債券和金融債券)等,以期達(dá)到投資于其他企業(yè)的目的。
二、長期投資評(píng)估的特點(diǎn)
(一)長期投資的特點(diǎn)
從總的方面來看,長期投資的根本目的是為了獲取投資收益及資本增值。
(二)長期投資評(píng)估的特點(diǎn)_
長期投資評(píng)估的特點(diǎn)取決于長期投資的特點(diǎn)。
1,長期投資評(píng)估是對(duì)資本的評(píng)估。
2,長期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)償債能力和獲利能力的評(píng)估。
三、長期投資評(píng)估程序
1.明確長期投項(xiàng)目的有關(guān)詳細(xì)內(nèi)容。
2.判斷長期投資投出和收回金額計(jì)算的正確性和合理性,判斷被投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的準(zhǔn)確性。
3.根據(jù)長期投資的特點(diǎn)選擇合適的評(píng)估方法。
4. 評(píng)定測算長期投資,得出評(píng)估結(jié)論。
●債券投資的評(píng)估
一、債券及其特點(diǎn)
債券是政府,企業(yè)和銀行等債務(wù)人為了籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券。
按債券發(fā)行主體劃分,可以歸納為以下三種：
1.政府債券.是政府為籌集資金向出資者出據(jù)并承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證.一般包括國債券即中央政府債券,地方政府債券和政府擔(dān)保債券。
2.公司債券.是企業(yè)所發(fā)行的,在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。
3.金融債券.是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的債券。
債券具有如下特點(diǎn)：
(1)收益穩(wěn)定性；(2)投資風(fēng)險(xiǎn)小。
二、債券的評(píng)估
(一)上市債券的評(píng)估_
1.上市債券的評(píng)估方法及其適用條件:
(1)如果該種債券可以在市場上流通買賣,并且市場上有該種債券的現(xiàn)行市價(jià),則在正常情況下,上市債券的現(xiàn)行市場價(jià)格可以作為它的評(píng)估值.
(2)當(dāng)證券市場投機(jī)嚴(yán)重,債券價(jià)格嚴(yán)重扭曲,債券價(jià)格與其收益現(xiàn)值嚴(yán)重背離時(shí),對(duì)上市債券的評(píng)估,可參照非上市債券的評(píng)估方法.
2.具體注意事項(xiàng)
(1)上市交易的債券的現(xiàn)行價(jià)格,一般是以評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)確定評(píng)估值。
(2)評(píng)估人員應(yīng)在評(píng)估報(bào)告中說明所用評(píng)估方法和結(jié)論,并申明該評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨市場價(jià)格變動(dòng)而予以調(diào)整。
(3)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)指出,不論按什么方法評(píng)估,已上市債券的評(píng)估值一般不應(yīng)高于證券交易所公布的同種債券的賣出價(jià)。
(二)非上市債券評(píng)估
不能進(jìn)入市場自由買賣的債券,無法通過市場取得現(xiàn)行市價(jià),主要采用收益法進(jìn)行評(píng)估。
●股票投資的評(píng)估
一、股票投資的特點(diǎn)_
股票是股分公司發(fā)給出資人的股份所有權(quán)的書面憑證,股票表明子公司與股東的約定關(guān)系,實(shí)質(zhì)上是一種特殊的信用工具。
股票的各類很多,按不同標(biāo)準(zhǔn)要以有以下分類：
(1)按票面是否記名,分為記名股票和無記名股票。
(2)按有無票面金額,分為面值股票和無面值股票。
(3)按股利分配必剩余財(cái)產(chǎn)分配順序,分為普通股,優(yōu)先股和后配股。
(4)按股標(biāo)是否上市面上,分為上市股票和非上市股票。
(5)按投資主體不同,可分為國家股,法人股,個(gè)人股和外資股。
股票不僅種類多,而且有多種價(jià)格,包括：
(1)票面價(jià)格；
(2)發(fā)行價(jià)格；
(3)賬面價(jià)格；
(4)清算價(jià)格；
(5)內(nèi)在價(jià)格；
(6)市場價(jià)格。
二、股票投資評(píng)估
（一）上市股票的評(píng)估
上市股票是批企業(yè)公開發(fā)行的,可以在股票市場上自由交易的股票.在交易正常條件下,股票的市場價(jià)格基本上可以作為評(píng)估股票的依據(jù)。
（二）非上市股票的評(píng)估
非上市交易的股票，一般采用收益法評(píng)估。
●股權(quán)投資的評(píng)估
一、股權(quán)投資的形式
企業(yè)以直接投資形式進(jìn)行股權(quán)投資,主要是由于組建聯(lián)企業(yè),合資經(jīng)營企業(yè)或合作經(jīng)營企業(yè)等而進(jìn)行的投資。
投資收益分配形式比較常見的有：
1.按投資方投資額占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例,參與被投資企業(yè)凈收益的分配。
2.被投資企業(yè)的銷售收或利潤的一定比例提成。
3.按投資方出資額的一定比例支付資金使用報(bào)酬等。
二、股權(quán)投資的評(píng)估方法
對(duì)于股權(quán)投資,無論采取什么樣的收益分配形式,其評(píng)估方法一般都應(yīng)選用收益法。
直接投資的分類及其評(píng)估方法：
(1)直接投資由于投資比重不同,可以分為全資投資,控股投資和非控股投資.
(2)全資企業(yè)和控股企業(yè)的評(píng)估
①全資企業(yè)
應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估,評(píng)估人員現(xiàn)場實(shí)地核查其資產(chǎn)和負(fù)債情況,并采用整體企業(yè)評(píng)估方式評(píng)估確定其凈資產(chǎn)額,全資企業(yè)的凈資產(chǎn)額,即為對(duì)該企業(yè)直接投資的評(píng)估值.(對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估,評(píng)估全資企業(yè)的凈資產(chǎn)額的價(jià)值)
②控股企業(yè)
應(yīng)按企業(yè)股權(quán)比例計(jì)算應(yīng)分得的凈資產(chǎn)額,即為對(duì)該企業(yè)投資的評(píng)估值.
③如果被投資企業(yè)經(jīng)過評(píng)估,凈資產(chǎn)額為零,或?yàn)樨?fù)值時(shí),對(duì)該企業(yè)的直接投資的評(píng)估值為零值.
(3)對(duì)非控股的直接投資
①一般應(yīng)采用收益法進(jìn)行評(píng)估,即根據(jù)歷史上的投資收益和被投資企業(yè)的未來經(jīng)營情況及風(fēng)險(xiǎn),預(yù)測長期投資的未來收益,用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算為現(xiàn)值,得出評(píng)估值.再根據(jù)直接投資所占的份額,計(jì)算確定評(píng)估值。
②對(duì)投資份額很小,或直接投資發(fā)生時(shí)間不長,被投資企業(yè)資產(chǎn)賬實(shí)基本相符的,則可根據(jù)核實(shí)后的被評(píng)估企業(yè)經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表上的凈資產(chǎn)數(shù)額,再根據(jù)投資方應(yīng)占的份額確定評(píng)估值。
●遞延資產(chǎn)的評(píng)估
一、遞延資產(chǎn)及其確認(rèn)
遞延資產(chǎn)是指不能計(jì)入當(dāng)期損益,應(yīng)當(dāng)在以后若干會(huì)計(jì)年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用支出,包括開辦費(fèi),租入固定資產(chǎn)的改良支出,公司新股發(fā)行費(fèi),產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)用等
作為資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的遞延資產(chǎn)的界定
遞延資產(chǎn)評(píng)估的根本標(biāo)準(zhǔn)是在評(píng)估基準(zhǔn)日后,只有能為新的產(chǎn)權(quán)主體產(chǎn)生利益時(shí),且與其他評(píng)估對(duì)象沒有重復(fù)的資產(chǎn)和權(quán)利,才能界定為遞延資產(chǎn)的評(píng)估對(duì)象.
二、遞延資產(chǎn)的評(píng)估方法_
遞延資產(chǎn)評(píng)估的根本標(biāo)準(zhǔn)是在評(píng)估基準(zhǔn)日后,只有能為新的產(chǎn)權(quán)主體產(chǎn)生利益時(shí),才能界定為遞延資產(chǎn)的評(píng)估對(duì)象.對(duì)遞延資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,其主要依據(jù)有三個(gè).
1.遞延資產(chǎn)未來要產(chǎn)生效益的時(shí)間,應(yīng)作為對(duì)其評(píng)估的主要依據(jù)._
如果在評(píng)估基準(zhǔn)日后,沒有尚存的資產(chǎn)和權(quán)利時(shí),只是因?yàn)閿?shù)額過大才采用分期攤銷的辦法,不應(yīng)計(jì)算其評(píng)估值。
2.遞延資產(chǎn)在未來單位時(shí)間內(nèi)(每年,月)可產(chǎn)生的效益或可節(jié)約的貨幣支出額,取決于：
遞延資產(chǎn)發(fā)生時(shí)預(yù)付費(fèi)用的數(shù)額、預(yù)付費(fèi)用取得某項(xiàng)服務(wù)權(quán)利持續(xù)的時(shí)間、評(píng)估基準(zhǔn)日后該項(xiàng)服務(wù)權(quán)利尚剩余的時(shí)間。
3.遞延資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日后所能產(chǎn)生的效益,是否需要考慮其貨幣時(shí)間價(jià)值,主要應(yīng)根據(jù)新的產(chǎn)權(quán)主體在未來受益期的長短。
一般來說,在一年以內(nèi)的不予考慮;超過一年的,視其具體內(nèi)容,數(shù)額大小,以及市場行情變化趨勢(shì)而定.
舉例：某被評(píng)估企業(yè)因產(chǎn)權(quán)變動(dòng),涉及到遞延資產(chǎn)評(píng)估,截止到評(píng)估基準(zhǔn)日,企業(yè)遞延資產(chǎn)科目賬面借方余額為136萬元,其中營業(yè)室裝飾性費(fèi)用82萬元;預(yù)付房租36萬元,租期3年,租賃期尚余2年,已攤銷20萬元,賬面余額16萬元;長期借款利息38萬元。
評(píng)估人員經(jīng)過調(diào)查分析,根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日能否產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益為標(biāo)準(zhǔn),對(duì)其遞延資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估.
(1)營業(yè)室裝飾性費(fèi)用,已在固定資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中體現(xiàn),本項(xiàng)目評(píng)估值為零.
(2)預(yù)付房租,租期3年,使用權(quán)尚剩余2年,則:
評(píng)估值=36÷3×2=24(萬元)
(3)借款利息屬期間費(fèi)用,其效益在評(píng)估基準(zhǔn)日以前業(yè)以體現(xiàn).應(yīng)按零評(píng)估值處理.
評(píng)估結(jié)論：企業(yè)遞延資產(chǎn)評(píng)估值為24萬元.
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